НБУ ускоряет снижение учетной ставки. Но кредиты все еще дорогие

НБУ ускоряет снижение учетной ставки. Но кредиты все еще дорогие

Аналитика

27.10.2019 19:21

Укринформ

Нацбанк снизил ставку рефинансирования. Всего с начала года этот показатель упал с 18 до 15,5%. Цель – 8% до конца 2021-го

Решение о снижении учетной ставки (ставки рефинансирования НБУ), от которой зависят стоимость денег, предоставляемых Нацбанком на поддержание ликвидности государственных и коммерческих банков, и "цена" кредитов и доходность депозитных вкладов предприятий и населения, с начала года принимают уже в четвертый раз. Причем промежутки между пересмотром этого показателя сокращаются: 25 апреля — 18 июля — 5 сентября — 24 октября. И самое главное: если раньше ставку каждый раз снижали всего на пол-процентного пункта, то сейчас — "аж" на целый процент. Таким образом, речь уже идет о незначительном опережение обнародованного ранее графика пересмотра, согласно которому в IV квартале 2019 года этот показатель должен составлять 16%. Хотя некоторые эксперты настаивают: если хотим, чтобы банковские кредиты в Украине были доступны для людей и бизнеса, снижение учетной ставки должно быть стремительнее…

Дальнейшее снижение ставки НБУ зависит от сотрудничества с МВФ

По словам главы Нацбанка Якова Смолия, который и сообщил о решении правления регулятора, цикл смягчения монетарной политики в Украине продолжается. Способствует этому сохранение тенденции замедления инфляции до цели в 5%. В то же время сохраняются и определенные риски для финансовой стабильности, которые сейчас, к счастью, вполне нивелируются влиянием позитивных тенденций. Подробнее об аргументах "за" и "против" снижения ставки рефинансирования, высказанных участниками собрания Комитета по монетарной политике Нацбанка (внутренний совещательный орган, по заключениям которого и принимает решение правление регулятора), узнаем чуть позже. ведь, по графику соответствующий отчет обнародуют на сайте Нацбанка в течение 10 дней после проведения заседания (в данном случае — до 4 ноября). Впрочем, анализируя ход обсуждения возможности снижения учетной ставки на предыдущем заседании (6 сентября), можем сделать вывод, что специалисты Нацбанка теперь более позитивно оценивают перспективы изменения макрофинансовых показателей. Ведь тогда только один из 8 участников дискуссии высказывался за агрессивное снижение ставки — на 1%. Остальные же предлагали ограничиться 0,5 процентного пункта. Соответственно, ставку рефинансирования тогда снизили с 17 до 16,5% годовых.

Яков Смолий / Фото: Елизавета Сергиенко, пресс-центр НБУ

Среди "факторов сдерживания", которые могут повлиять на ускорение инфляции в Украине, члены Комитета по монетарной политике называли сохранения высоких темпов роста реальной заработной платы и устойчивый рост потребления. Но вероятное влияние этих факторов сглаживается укреплением гривни, а также улучшением инфляционных и девальвационных ожиданий населения и бизнеса в связи со снижением внутриполитических рисков. В дальнейшем же определяющим для развития отечественной экономики будет, по выводам специалистов, продолжение сотрудничества с Международным валютным фондом. Как известно, миссия МВФ снова приедет в Киев в начале ноября. Поэтому к следующему заседанию правления Нацбанка, на котором будут пересматривать ставку рефинансирования (12 декабря), вероятно, будет уже точно известно о формате будущего сотрудничества Украины с международным финансовым институтом. В зависимости от этого и будут принимать решения или по дальнейшему снижению ставки (до 15 или даже 14,5%) или по ее сохранению на нынешнем уровне. Решение о повышении эксперты практически исключают: к этому могут привести только какие-то форс-мажорные обстоятельства, которых, надеемся, стране удастся избежать. Среди потенциально опасных факторов Яков Смолий называет, в частности:

• дальнейшую отсрочку подписания новой программы сотрудничества с МВФ,
• усиление угроз для макрофинансовой стабильности, прежде всего в результате судебных решений,
• полное прекращение транзита российского газа по территории Украины,
• усиление торговых войн и повышение турбулентности на мировых финансовых рынках,
• эскалацию военного конфликта и новые торговые ограничения со стороны России.

Ставка снижена, господа: стоит ли ждать доступных кредитов?

"Одна из причин «дорогих» денег в украинской финансовой системе — высокая учетная ставка, — говорит экономический эксперт Алексей Кущ. — В Украине очень мало предприятий могут похвастаться доходностью, превышающей или хотя бы близкой к 17-17,5%. Средний уровень рентабельности отечественной экономики — 7-8%. И для того, чтобы кредитный рычаг (показатель того, насколько кредитование способствует росту экономики и рентабельности предприятий) был положительным, нужно, чтобы учетная ставка хотя бы не превышала 10%".

Но и это еще не значит, что население и бизнес "засыпят" дешевыми кредитами. Ведь, кроме ставки Нацбанка, на стоимость кредитов влияют еще и десятки других факторов. Это и соотношение спроса и предложения, и степень рисков, и «самочувствие» финучреждения, и размеры его кредитного портфеля, и кредитная политика, которую исповедует менеджмент, и еще многое-многое другое. Поэтому хотя в НБУ и сообщили о планах до конца 2021 года снизить ставку рефинансирования до 8%, это само по себе, без влияния других факторов, не приведет к более чем двукратному удешевлению кредитов. "Экономика — это комплексная система. И кредитования — это не только вопрос процентных ставок. Представим, учетная ставка НБУ снижена до 3%. Вы думаете, банки начнут выдавать кредиты на 8%? Нет, конечно. Проблема кредитования состоит из нескольких аспектов, и цена ресурса – только один из них”, – объясняет заместитель председателя правления Нацбанка Дмитрий Сологуб.

Дмитрий Сологуб / Фото: Елизавета Сергиенко, пресс-центр НБУ

К примеру, при нынешней учетной ставке украинцам должны быть доступны кредиты под 18-21%. Но на деле это не так. Люди, которым приходилось занимать, это прекрасно знают: "реальная" годовая стоимость займов достигает 50, 70 и даже более процентов. Конечно же, в рекламе банковских учреждений эти "страшные" цифры не фигурируют. Потенциальных клиентов "заманивают" ставкам в 25, 15, 10 и даже в 1 и 0,1% годовых. При этом основная прибыль финучреждений заложена в "подводных рифах" кредитных договоров: к примеру, при оформлении займа люди должны оплатить страховку (10-15% от суммы кредита). Причем, в дальнейшем и проценты, и комиссия, и возможные пеня и штрафы будут начисляться и на этот "довесок". Сама же месячная комиссия может достигать 4% (только за счет этого реальная кредитная ставка растет чуть ли не на 50% годовых!). Плюс "куча" мелких выплат, которые накапливаются в процессе пользования займом (комиссия за обслуживание при уплате процентов и «тела» кредита через кассу и терминалы), услуги Бюро кредитных историй, СМС-сообщения и т.п.

Правда, при кредитовании бизнеса суммы скрытых платежей намного меньше. В частности, страхование рисков финучреждений там происходит, в основном, за счет залога. Поэтому как раз для этого вида заемщиков снижение учетной ставки на несколько процентов вполне может иметь существенное значение.

Собственно, это и показывает статистика НБУ. Если процентные ставки по новым кредитам для населения в гривне в сентябре фактически не изменились (35,9% годовых против 36,1% в августе), а в валюте даже выросли (с 5,3 до 8,4%), то кредитование бизнеса подешевело более чем на 1% (с 18,2 до 16,8%).

Однако стоимость кредитования в Украине все еще остается одной из самых высоких в мире. К примеру, в соседней Польше по программе кредитования на развитие бизнеса можно получить до 100 тысяч евро с пятилетним сроком погашения по процентной ставке от 3,5% до 6,5% годовых. Причем, дополнительные комиссионные расходы составят примерно 1,5% (за весь период, а не за месяц, как для клиентов украинских банков).

И все же — в последующие 12 месяцев банкиры прогнозируют оживление кредитования как бизнеса, так и населения. Об этом говорится в отчете "Опрос об условиях банковского кредитования" за ІV квартал 2019 года.

Уже сейчас банки констатируют рост спроса населения на потребительские займы, юридических лиц — на краткосрочные кредиты, а также на кредиты малым и средним предприятиям.

"Денежный ручеек" не обмелел: украинцы наращивают объемы депозитов

Довольно оптимистично банкиры настроены и насчет притока депозитов. Хотя некоторые эксперты предостерегают: дальнейшее ограничение доходности банковских вкладов заставит людей отказаться от такого способа хранения и приумножения капиталов. Другие же успокаивают: "резерв прочности" еще есть. Ведь в свое время украинцам подходили и долгосрочные депозиты под 11-12%. Главное, чтобы опять не взяли верх панические настроения. Как это было после кризиса 2008-го, повлекшего девальвацию в 60%, и особенно — после начала войны с Россией и девальвации в 300%, когда люди стали бояться дальнейшего обесценивания гривни. Впрочем, "несколько лет спокойствия", по мнению экспертов, помогут восстановлению доверия населения к банковской сиcтеме. Тем более, что такие тенденции наблюдаем уже и сейчас. Банковские ставки постепенно снижаются. Но объемы депозитов растут — по данным НБУ, украинцы хранят в отечественных банках более 530 миллиардов гривень, причем количество депозитов, где более полумиллиона гривень, в сентябре превысило 100 тысяч.

К примеру, сейчас средняя ставка для бессрочных сбережений не превышает 8% годовых, для вкладов сроком меньше месяца — 10%, от месяца до трех — 12%, на период от 3 до 6 месяцев — 13%, от 6 месяцев до года — чуть больше 14%, более года — 15% годовых. Хотя некоторые банки время от времени рекламируют довольно "аномальные" заманчивые предложения. К примеру, "30% годовых — к тридцатилетию банка". Впрочем, эксперты успокаивают: банковская система страны достаточно стабильна, поэтому подобные предложения вряд ли свидетельствуют о возможных проблемах с ликвидностью, как это было еще недавно, в период активного "банкопада". Некоторые банковские структуры, выгодно вложившись в государственные ценные бумаги и сертификаты НБУ и имея выгодные долгосрочные кредитные договоры с крупными заемщиками, могут позволить себе такие акции, которые, скорее, имиджевые, чем с целью получения прибыли. При этом речь идет, как правило, о долгосрочных депозитах со многими дополнительными условиями размещения. Акционные предложения действуют короткое время. А суммы денег, которые привлекают на таких выгодных для клиентов условиях, ограничены.

Владислав Обух, Киев

По материалам: Укринформ